Mikro ölçekli hisselerde anormal fiyat hareketlerinin LSTM ile tahmini

Bireysel yatırımcıların karar alma süreçlerinde gözlemlenen aşırı iyimserlik, sürü psikolojisi ve yakın geçmişteki performansa aşırı tepki gibi davranışsal eğilimler dar yatırımcı tabanları ve düşük likiditeleri nedeniyle arbitraj mekanizmasının göreceli olarak zor işlediği mikro ölçekli hisselerin değerlerini makul ekonomik temellerden koparabilir. Bu çalışmada, bu tip davranışsal eğilimlerin hisse fiyatı ve işlem hacmi üzerinde belli örüntüler bırakacağı fikrinden yola çıkılarak, Borsa İstanbul’da işlem gören mikro ölçek hisselerdeki anormal fiyat ayrışmalarını, geçmiş fiyat ve hacim bazlı değişkenler yardımıyla tahmin eden bir LSTM modeli geliştirilmiştir. İncelenen hisselerin yarısından çoğunda modelden elde edilen tahminler gerçekleşen getirilerle pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki içindedir. Sonuçlar, mikro ölçekli hisselerdeki fiyat ayrışmalarının geçmiş fiyat ve hacim verisiyle kısmen de olsa açıklanabildiğini göstermektedir.

Biases such as excessive optimism, herd mentality, and overreaction to past performance observed in the behavior of retail investors may detach stock valuations from Fundamentals for extended periods in the case of micro-cap stocks, where the arbitrage mechanism is less efficient due to their narrow investor bases and low liquidity. In this paper, we depart from the idea that such biases would leave their traces on prices and trading activity to develop an LSTM model that uses historical returnand volume-based features to predict abnormal price movements of micro-cap stocks in Borsa Istanbul. The forecasts obtained from the model are positively and significantly related to realized returns for more than half of the stocks examined, indicating that abnormal divergences in microcap stock prices can be partially explained by features extracted from past price and volume data.